日本科技巨頭軟銀以28億美元的價格收購了AutoStore 40％的股份，總估值為77億美元。

AutoStore成立于1996年，是一家挪威倉庫自動化供應商，專門研究超高密度存儲系統。超高密度存儲系統使用了一大批機器人，這些機器人橫穿了由搬運箱組成的三維結構的頂部。接到訂單后，機器人會“挖出”或取回正確的手提袋，然后將其搬運到網格的邊緣，由人工來挑選正確數量的物品。

AutoStore通過將其技術許可給Swisslog，Dematic和Element Logic等知名集成商來運作。迄今為止，AutoStore已在35個國家/地區的600個地點部署了20,000個機器人。這比2016年12月的130個安裝和2019年6月的350個安裝有所增加。

市場上的一系列收購

根據Unquote的數據，2016年EQT Partners以5億歐元（5.94億美元）的估值收購了AutoStore，相當于EBITDA（稅前息前折舊前攤銷前利潤）的18.8倍。AutoStore的收入在2016年至2019年期間從大約6,000萬美元（2.4億挪威克朗）增長到略低于2億美元，復合年增長率不到50％，遠高于倉庫自動化行業平均水平的12％。

在2019年6月，ThomasH.Lee（THL）收購了AutoStore，對公司的估值為16億歐元（19億美元）。AutoStore的2019年EBITDA為1.08億美元，EBITDA的倍數為17.6倍。THL與AutoStore一起收購了許多其他倉庫自動化供應商，包括Material Handling Systems（我們將在此處進行深入討論）和Fortna。

最近，日本科技集團軟銀以28億美元的價格收購了AutoStore 40%的股份，對其整體估值為77億美元。假設2019年的收入增長率為50%，2020年的EBITDA利潤率為55%（AutoStore在2019年的EBITDA利潤率），這將導致2020年EBITDA與77億美元的估值相比，EBITDA倍數為48倍。這就提出了一個問題。為什么AutoStore的估值在最近幾年里急劇上升？

向微觀實現的戰略轉變

AutoStore已經將其技術定位為微型交付中心的理想解決方案；在城市地區安裝小型自動化中心以實現快速交付的概念。由于傳統的集中式模式難以滿足日益增長的當日交付要求，自動化的微型交付中心市場預計將快速增長。我們預測，到2025年，全球將有超過2000個微型交付中心被安裝。到目前為止，AutoStore已經在全球范圍內安裝了一些微型交付中心，其中大部分是由Swisslog安裝的。其中包括為德克薩斯州的H-E-B公司安裝的微型物流中心，以及最近宣布的與費城Ahold Delhaize公司的合作。

硬件和軟件開發

近年來，AutoStore宣布了其系統的多項開發，包括硬件和軟件升級。最著名的是新的Black Line機器人，該機器人與Red Line機器人一起加入了AutoStore的產品組合。Black Line機器人可以通過更好的電池管理和再生制動來處理更大的垃圾箱，從而消除了充電時的停機時間。除黑線外，系統還進行了一些軟件升級，例如能夠將完成的訂單與庫存一起存儲在網格系統中。隨之而來的硬件和軟件升級將演示速率從450個演示/小時提高到了每小時600個演示。

新冠肺炎

大流行期間，消費者向在線零售的轉變突顯了當今物流系統中目前存在的許多低效率現象。許多零售商的在線策略在短短幾個月內就向前推進了五年。為了保持盈利，零售商和雜貨店都在尋求自動化，以幫助控制成本并提供滿足電子商務高于預期的增長所需的靈活性。您可以在此處閱讀有關COVID之前和之后的倉庫自動化預測的更多信息。

軟銀的協同作用

軟銀擁有多家公司的股份，這些公司可能會從與AutoStore的更緊密關系中受益。最著名的是被稱為韓國亞馬遜的Coupang。Coupang最近的IPO取得了巨大的成功，很可能很多資金將用于擴展其在韓國乃至國際范圍內的物流網絡。軟銀還擁有FlipKart，Tokopedia，GoPuff和ShipBob的股份，這些都是AutoStore的潛在客戶。

最后的想法

AutoStore驚人的估值軌跡和EBITDA倍數為倉庫自動化領域描繪了一幅陽光燦爛的圖畫。COVID-19看到了對倉庫自動化設備的需求猛增。例如，Automatic的許可合作伙伴之一Dematic在2020年第二季度記錄了倉庫自動化訂單接收量的100％增長。軟銀正在形成強大的物流投資組合，而AutoStore有望使幾乎所有軟銀的物流投資受益。