庫卡能合拍美的“雙智”戰(zhàn)略嗎？

　　美的昨天的公告開宗明義，收購庫卡股權(quán)是為了“推進公司‘雙智’戰(zhàn)略，深化機器人產(chǎn)業(yè)布局?！?

　　所謂“雙智”，是指“智慧家居＋智能制造”。對美的而言，踐行“雙智戰(zhàn)略”不僅是要生產(chǎn)智能產(chǎn)品和提升制造水平，而且要直接進入機器人市場。具體來說，“智慧家局”和“智能制造”戰(zhàn)略分別瞄向服務(wù)機器人市場和工業(yè)機器人市場。

　　美的在機器人領(lǐng)域早已開始有針對性地布局。在2015年與安川電機合作時，雙方合資成立了兩家合資公司，分別是工業(yè)機器人公司和服務(wù)機器人公司。

　　工業(yè)機器人是目前占絕對主流的機器人市場，并且前景依然廣闊。

　　從2013年開始，中國就已經(jīng)成為全球最大的機器人市場。根據(jù)國際機器人聯(lián)合會（IFR）統(tǒng)計，在2015年產(chǎn)能過剩的背景下，國內(nèi)機器人銷量依然增長16%，達到6萬6千臺，繼續(xù)排名全球第一，其中絕大部分是工業(yè)機器人。中國機器人產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟主席曲道奎曾經(jīng)預(yù)測，未來10到15年，中國仍將是全球最大的機器人市場。

　　庫卡與安川一樣，位列全球四大機器人廠商之一。對庫卡的收購，有助于美的提升在工業(yè)機器人與系統(tǒng)解決方案領(lǐng)域的能力，為以后生產(chǎn)工業(yè)機器人并銷售給中國用戶夯實基礎(chǔ)。

　　美的作為家電制造商，自身也是工業(yè)機器人用戶。目前美的機器人應(yīng)用已經(jīng)超過1000臺，庫卡作為機器人和解決方案供應(yīng)商，可以為美的供應(yīng)產(chǎn)品，促進美的提升制造水平。此外，庫卡的子公司瑞士格能夠提供倉儲、分揀、運輸、物料處理等自動化解決方案，與美的子公司安得物流業(yè)務(wù)具有協(xié)同效應(yīng)，也是美的此次收購的動力之一。

　　不過收購庫卡同樣面臨隱患。

　　和其他機器人技術(shù)一樣，庫卡的機器人最早應(yīng)用于汽車行業(yè)，后來不斷拓展至其他行業(yè)。不過，汽車制造市場依然是庫卡最重要的市場，2015年，汽車行業(yè)收入占據(jù)庫卡收入的大約50%左右。

　　國內(nèi)汽車市場在長期兩位數(shù)增長之后，2015年產(chǎn)量增速跌至3.25%。業(yè)內(nèi)預(yù)計，未來五年汽車產(chǎn)量增速預(yù)計將低于GDP增速。此外，2012年，汽車廠商曾經(jīng)有過一輪新建工廠的熱潮，按照大約3年的建造周期，這批工廠已經(jīng)投產(chǎn)。這也就意味著未來幾年，國內(nèi)汽車制造市場增量并不大，工業(yè)機器人制造商的市場也將受其影響，這對以汽車行業(yè)為最主要收入來源的庫卡來說，將面臨更激烈競爭。

　　因此，服務(wù)機器人市場的重要性將不亞于工業(yè)機器人。

　　長期關(guān)注工業(yè)自動化技術(shù)的工控網(wǎng)數(shù)據(jù)技術(shù)公司副總經(jīng)理陳然告訴《財經(jīng)》記者，從機器人技術(shù)的發(fā)展歷史來看，最初應(yīng)用在汽車制造領(lǐng)域，后來拓展到食品、3C、家電、包裝等行業(yè)制造領(lǐng)域，未來將向包括康復(fù)機器人、生活機器人等側(cè)重人機協(xié)作技術(shù)的方向發(fā)展，這意味著巨大的服務(wù)機器人市場。

　　ABB總裁史畢福在昨天上午的媒體見面會上也表示，ABB的機器人業(yè)務(wù)正在經(jīng)歷從工業(yè)機器人向服務(wù)機器人轉(zhuǎn)型的過程。

　　美的在此次公告中表示，交易完成之后，公司先行聚焦有剛需的助老助殘機器人、康復(fù)護理機器人等領(lǐng)域，根據(jù)技術(shù)成熟的市場需要切入服務(wù)機器人。

　　不過服務(wù)機器人市場盡管前景廣大，但業(yè)內(nèi)普遍的觀點是，受限于技術(shù)成熟度，形成規(guī)模化的市場至少仍需十年。

　　收購變數(shù)猶存

　　然而，這個看似雙方都滿意的交易，是否能最終完成，變數(shù)猶存。

　　在美的方面，收購決議只是通過了董事會，6月6日的股東大會也只是關(guān)于貸款融資方案的討論，至于何時召開決定是否批準(zhǔn)收購庫卡的股東大會，目前還沒有日程表。

　　即使收購決定在股東大會上順利通過，行政審批也會讓該交易胎死腹中。

　　對于CFIUS(美國外國投資委員會)，中國投資者已經(jīng)不再陌生。這個負責(zé)國家安全審查的跨部門政府機構(gòu)曾多次否決中國公司在美國的投資，最新的案例，是今年年初禁止飛利浦出售旗下LED業(yè)務(wù)給金沙江(GO Scale Capital)為主的中國投資團隊，導(dǎo)致該交易中止。

　　德國對外國投資的態(tài)度曾經(jīng)十分寬松，但2007年俄羅斯和中國企業(yè)在德國進行數(shù)次大規(guī)模并購之后，2008年，德國聯(lián)邦政府?dāng)M定了《德國對外經(jīng)濟法修正草案》，并于2009年頒布了《德國對外經(jīng)濟法和對外經(jīng)濟條例修正案》。

　　這些法案授予聯(lián)邦經(jīng)濟和科技部審查權(quán)。當(dāng)歐盟境外投資者收購德國企業(yè)25%以上股權(quán)時，就需要進行審查。一旦認定并購可能威脅德國的公共安全和國家秩序，聯(lián)邦經(jīng)濟和科技部就有權(quán)阻止交易。但是，審查對象限定在“住所地在歐盟境外的投資者”，因此來自歐洲聯(lián)盟成員國的投資不在此限。

　　也就是說，如果美的想要完成此項交易，不僅要在股東大會通過融資方案，還要在境外完成此項融資，在下一次的股東大會上通過收購庫卡股份的決議，還要向德國聯(lián)邦經(jīng)濟和科技部提交收購方案并解釋收購意圖。

　　在這一過程中，導(dǎo)致交易中止的事情有可能發(fā)生。