盡管進行了大量收購，但移動機器人市場實際上并沒有整合。每年都有更多的供應(yīng)商出現(xiàn)，越來越多的工業(yè)公司正在推出 AMR。前 10 名和前 20 名領(lǐng)先供應(yīng)商的總市場份額在 2018 年至 2020 年期間幾乎沒有變化，而且在 2021 年確實有所下降。在過去六年的行業(yè)研究中，我們不斷發(fā)現(xiàn)新的參與者（初創(chuàng)企業(yè)和相鄰的現(xiàn)有公司）現(xiàn)在提供 AMR 的市場）。

碎片化

鑒于區(qū)域和垂直行業(yè)績效的急劇增長和巨大差異，供應(yīng)商基礎(chǔ)可能會進一步分散——尤其是考慮到現(xiàn)有供應(yīng)商數(shù)量眾多且新供應(yīng)商不斷涌現(xiàn)。如下圖所示，移動機器人前 10 名廠商在 2021 年僅占行業(yè)總收入的 36%。相比之下，更成熟的工業(yè)機器人市場前 10 名廠商的市場份額合計為 73%。協(xié)作機器人手臂的相同數(shù)字甚至更高，接近 85%。

移動機器人市場份額

初創(chuàng)企業(yè)成長

過去幾年的許多 AMR 初創(chuàng)企業(yè)現(xiàn)在都產(chǎn)生了可觀的收入（> 2000 萬美元），并成功擴大了前幾年進行的試點。總部位于美國的 Locus Robotics 在近兩年前進行了一輪 1.5 億美元的融資后，成為業(yè)內(nèi)第一家估值超過 10 億美元的“獨角獸”。中國競爭對手 Geek++ 長期以來一直有傳聞計劃其 IPO（可能在行業(yè)和宏觀條件改善時），進一步凸顯了這些曾經(jīng)的初創(chuàng)企業(yè)已經(jīng)走了多遠。

稍微成熟的參與者也看到他們的業(yè)務(wù)增長到一個新的水平。在大大擴展了他們的客戶和分銷基礎(chǔ)后，隨著技術(shù)變得更加成熟，他們受益于安裝更多 AMR 的客戶。

供應(yīng)商績效差異很大

該行業(yè)尚未整合的部分原因是“移動自動化”涉及多種機器人類型、行業(yè)和應(yīng)用。從汽車生產(chǎn)線上的自動牽引車，到運營中心揀選單個物品的移動機械手。因此，供應(yīng)商的績效差異很大，而且往往與他們的戰(zhàn)略、產(chǎn)品或績效關(guān)系不大，而更多地與他們所在行業(yè)的浪潮有關(guān)。

2021 年供應(yīng)商的整體收入增長率在 150% 到負 50% 之間。供應(yīng)商的表現(xiàn)在很大程度上與其所接觸的主要終端行業(yè)和地區(qū)以及他們提供的移動機器人類型有關(guān)。

未來該何去何從？

未來 2-3 年內(nèi)，大型行業(yè)整合似乎不太可能發(fā)生。然而，鑒于當前的經(jīng)濟環(huán)境和對移動自動化的興趣，一些較小的參與者可能會嘗試“兌現(xiàn)他們的籌碼”。與此同時，我們也可能會在未來幾年看到更多供應(yīng)商的出現(xiàn)。最終結(jié)果可能既不是合并也不是進一步分裂。

在過去兩年中，一些知名和領(lǐng)先的 AMR 供應(yīng)商被收購（特別是 Fetch Robotics 和 ASTI Mobile Robotics）。然而，這兩家公司都被沒有現(xiàn)有移動機器人產(chǎn)品組合的公司收購，因此這無助于鞏固或集中市場收入。已經(jīng)有移動機器人公司相互收購的例子。2021 年 9 月，Locus Robotics 收購了 Waypoint Robotics。去年年底，Teradyne 宣布合并其收購的兩個移動機器人（MiR 和 AutoGuide）。乍一看，這可能表明市場整合，但仔細觀察就會發(fā)現(xiàn)，這種并購活動有些微不足道，因為 AutoGuide 和 Waypoint 在收購時合計占行業(yè)總收入的比例不到 1%。

未來的收購看起來很可能，特別是來自希望利用移動自動化領(lǐng)域的高增長和利潤率的工業(yè)公司。然而，我們預(yù)計這將來自尚未活躍于該行業(yè)的公司。

其他潛在買家可能是零售商或物流公司（例如 Amazon/Kiva）或更大的倉庫自動化系統(tǒng)集成商（例如 Dematic 或 Honeywell Intelligrated）。但在我們看來，目前這似乎不太可能且不明智。有這么多不同的移動機器人供應(yīng)商和技術(shù)，今天收購一家 AMR 公司帶來的價值微乎其微，而且把他們所有的雞蛋都放在一個籃子里。相反，如果零售商或物流公司能夠從多家機器人公司購買，并為手頭的任務(wù)選擇同類中最好的，那就更好了。與系統(tǒng)集成商類似，能夠向其客戶提供來自多家機器人供應(yīng)商（假設(shè)他們可以獲得分銷協(xié)議）的技術(shù)，而不是來自其收購的一家機器人供應(yīng)商的技術(shù)更具吸引力。

當然，能夠利用來自多個供應(yīng)商的 AMR 技術(shù)帶來了自身的挑戰(zhàn)——最顯著的是混合車隊編排。 但這完全是另一個話題！